原名小黑水，清代時設(shè)土城子鄉(xiāng)團，屬該鄉(xiāng)團，1929年置土耳團練公所，1935年4-6月，中國紅軍在此建土城鄉(xiāng)蘇維埃政府，1936年置土耳聯(lián)保，1940年置土城鄉(xiāng)，1950年仍置土城鄉(xiāng)，1958年成立土城人民公社，屬該公社，改名小河水大隊，1981年改為楓香壩大隊，1984年土城鄉(xiāng)重新設(shè)立，屬土城鄉(xiāng)，改名楓香村，2008年5月18日恢復(fù)少數(shù)民族鄉(xiāng)，屬土城藏族鄉(xiāng)，此后至2016年未發(fā)生改變。
2020年因村級建制調(diào)整，撤銷紙坊村，將其村級建制范圍劃歸楓香村，活動陣地為原楓香村村委會駐地。
調(diào)整后新的建制村范圍為楓香村、紙坊村。